原標(biāo)題：新三板投資者期待 類“股權(quán)分置改革”機(jī)遇

　　近日，在匯聚了新三板機(jī)構(gòu)投資者與資深散戶投資者的首屆三板趴之新三板投資人群英會(huì)上，與會(huì)新三板合格投資人不僅看好市場預(yù)期，更是對(duì)市場呵護(hù)有加。

　　“未來十年，中國最大的投資機(jī)會(huì)是在新三板的股權(quán)投資。”南山投資創(chuàng)始合伙人周運(yùn)南表示，雖然目前新三板的流動(dòng)性困局很明顯，但投資者還是要給新三板一些時(shí)間，要有足夠的信心和耐心。“在現(xiàn)有的狀況下，新三板適合做一些價(jià)值投資布局。”

　　洪三板創(chuàng)始人黃小晴也提出，“新三板的定位是股權(quán)投資市場，而不是A股的散戶市場，只有耐得住寂寞才能‘守得云開見明月’。企業(yè)要學(xué)會(huì)忘掉市值，把重心放在核心業(yè)務(wù)的經(jīng)營上；投資者要學(xué)會(huì)忘掉股價(jià)，把心交付給值得信賴的企業(yè)，不必在乎一時(shí)的得失。”

　　作為VC/PE機(jī)構(gòu)的代表，榮正投資創(chuàng)始人、董事長鄭培敏判斷說，“目前新三板處于A股2001年至2003年的狀態(tài)，正等待如股權(quán)分置改革一樣的機(jī)會(huì)。新三板的未來應(yīng)該是一個(gè)健康的股權(quán)投資市場；一個(gè)真正的投資市場，而不是畸形、扭曲的‘偽市場’；一個(gè)真正的投資場所，而不是‘賭場’。”

　　針對(duì)市場流動(dòng)性低迷現(xiàn)狀，紅榕資本總裁丁肇亮認(rèn)為,目前合適的投資思路分別有三類。一是資本套利，適配短期資金，高風(fēng)險(xiǎn)偏好；二是短期投資，適配短期資金，風(fēng)險(xiǎn)偏好適當(dāng)，看好公司中短期的發(fā)展，價(jià)值投資輔之于二級(jí)市場的投資邏輯，更多的通過二級(jí)市場買入的方式參與。三是長期投資，適配長期資金，資金量較大，風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，調(diào)研強(qiáng)度較高，不關(guān)注其流動(dòng)性，更看重企業(yè)中長期的發(fā)展，價(jià)值投資驅(qū)動(dòng)，更多的通過定向增發(fā)或者老股轉(zhuǎn)讓的方式參與。未來新三板有四類投資機(jī)會(huì)，分別是折價(jià)退出、破發(fā)概念、低價(jià)定增及低價(jià)二級(jí)市場。