原標(biāo)題：人民幣對(duì)美元不會(huì)無(wú)序貶值

美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期卷土重來(lái)，對(duì)包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣形成壓力，受英國(guó)“脫歐”事件影響持續(xù)走強(qiáng)的黃金近期走勢(shì)轉(zhuǎn)向低迷。

中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，7月25日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.6860，較前一交易日下調(diào)191個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)人士表示，人民幣中間價(jià)下調(diào)的主要原因是上周五美元指數(shù)上漲，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期仍會(huì)對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生壓力。

人民幣對(duì)一籃子貨幣小幅上漲

近期，人民幣對(duì)美元匯率在6.70關(guān)口附近震蕩。周一早盤，在岸人民幣對(duì)美元匯率開(kāi)盤下跌至6.6821，但隨后上漲至6.67關(guān)口；離岸人民幣則徘徊于6.6850附近。截至當(dāng)天18時(shí)，在岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.6778，較周五收盤價(jià)下跌0.03%；離岸人民幣則報(bào)6.6878，下跌0.09%。

美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期走強(qiáng)對(duì)包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣形成壓力。美聯(lián)儲(chǔ)7月份貨幣政策例會(huì)本周召開(kāi)，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在此次會(huì)議上決定降息或者加息的可能性都很低。不過(guò)，今年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)仍存在加息的可能性，而歐洲、日本和英國(guó)央行可能繼續(xù)放寬貨幣政策，世界主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策分化，令美元在基于利差的匯率定價(jià)機(jī)制下保持強(qiáng)勢(shì)。

中信銀行廣州分行金融市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人梅治信在接受南方日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，人民幣對(duì)美元匯率料將在6.70關(guān)口維持一定時(shí)間的“拉鋸”態(tài)勢(shì)。梅治信說(shuō)：“外匯市場(chǎng)中，一些整數(shù)關(guān)口會(huì)出現(xiàn)多頭和空頭力量的拉鋸角力。在人民幣對(duì)美元匯率接近6.70的時(shí)候，對(duì)于一些企業(yè)而言達(dá)到美元結(jié)匯的目標(biāo)價(jià)格，通過(guò)各大銀行賣出美元，會(huì)對(duì)人民幣匯率形成一定支撐。”

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年下半年接踵而來(lái)的G20會(huì)議、人民幣加入SDR（特別提款權(quán)）貨幣籃子正式生效等重要事件，在未來(lái)兩三個(gè)月可能為人民幣持續(xù)提供維穩(wěn)動(dòng)力，透明的定價(jià)機(jī)制和不斷的溝通也使得人民幣無(wú)序貶值的可能性較低。招商銀行資產(chǎn)管理部高級(jí)分析師劉東亮表示，隨著美元加息周期和強(qiáng)勢(shì)周期的持續(xù)，人民幣匯率的下行壓力將持續(xù)存在，未來(lái)人民幣對(duì)美元維持小幅有序走貶的可能性比較大。

盡管面臨貶值壓力，人民幣隨主要非美貨幣對(duì)美元下跌的同時(shí)對(duì)一籃子貨幣小幅上漲。中國(guó)外匯交易中心計(jì)算的7月22日CFETS人民幣匯率指數(shù)為95.20，較前一周上漲0.82；參考BIS貨幣籃子、SDR貨幣籃子計(jì)算的人民幣匯率指數(shù)分別報(bào)96.07和95.99，分別較前一周上漲0.74和0.62。市場(chǎng)分析人士預(yù)計(jì)，未來(lái)人民幣匯率將繼續(xù)維持對(duì)一籃子貨幣的基本穩(wěn)定。

黃金或回撤至1300美元/盎司

一度高歌猛進(jìn)的黃金近期走勢(shì)轉(zhuǎn)向低迷。繼上周下跌之后，25日，黃金繼續(xù)下探，截至發(fā)稿時(shí)，美元計(jì)價(jià)的國(guó)際現(xiàn)貨黃金報(bào)1317.80美元/盎司，下跌0.39%，當(dāng)日下跌4.21美元/盎司，白銀下跌0.69%，報(bào)19.42美元/盎司，黃金T+D報(bào)283.15元/克，下跌0.53%。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，黃金走勢(shì)下跌與美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期升溫有關(guān)。近期，多項(xiàng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)好于預(yù)期。上周二，美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月新屋開(kāi)工年化月率增4.8%，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后年率為118.9萬(wàn)戶，預(yù)估為117萬(wàn)戶。這也是繼續(xù)此前強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)、工業(yè)生產(chǎn)和零售銷售等數(shù)據(jù)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的最新跡象。

由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好帶動(dòng)的加息預(yù)期升溫，黃金市場(chǎng)走向疲軟。匯豐銀行在上周四發(fā)布的報(bào)告中稱，黃金有可能回撤至1300美元/盎司一帶。匯豐認(rèn)為，夏季交易清淡是黃金下跌的一個(gè)重要因素，比美聯(lián)儲(chǔ)年末加息預(yù)期更重要。在一個(gè)平靜的市場(chǎng)，金價(jià)容易被吸引到一個(gè)整數(shù)關(guān)口附近，最近的就是1300美元/盎司，即黃金仍有進(jìn)一步下跌的空間。

不過(guò)，匯豐也表示，美國(guó)總統(tǒng)大選正進(jìn)入全面展開(kāi)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)猶存、英國(guó)“脫歐”的不確定因素等，都可能是黃金下跌的“安全墊”。

本周，多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐或?qū)⒂绊扅S金市場(chǎng)走勢(shì)。美國(guó)的PMI數(shù)據(jù)、6月耐用品訂單數(shù)據(jù)、6月成屋銷售數(shù)據(jù)，以及英國(guó)二季度GDP數(shù)據(jù)都將出爐。

此外，本周四美聯(lián)儲(chǔ)利率決議將發(fā)布，市場(chǎng)仍將高度關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于未來(lái)貨幣政策的立場(chǎng)對(duì)黃金市場(chǎng)影響。（唐子湉 陳若然）