原標題：證券期貨投資者適當性管理辦法發(fā)布 半年過渡期后于明年7月起實施

　　資本市場投資者合法權益保護的基礎性制度建設又向前邁進了重要的一步。昨日，《證券期貨投資者適當性管理辦法》（下稱《管理辦法》全文見11版）正式發(fā)布，并將于2017年7月1日起實施。半年的過渡期內(nèi)，監(jiān)管部門將督促經(jīng)營機構從管理制度、技術設備、人員配備等各個層面做好準備。

　　正式發(fā)布的《管理辦法》共43條，其核心內(nèi)容在于明確了五項制度安排：

　　一是形成了依據(jù)多維度指標對投資者進行分類的體系，同時統(tǒng)一投資者分類的標準和管理要求；二是對產(chǎn)品分級的底線要求和職責分工作出規(guī)定，建立層層把關、嚴控風險的產(chǎn)品分級機制；三是規(guī)定了經(jīng)營機構在適當性管理各個環(huán)節(jié)應當履行的義務，并全面從嚴規(guī)范相關行為；四是突出了對于普通投資者的特別保護，向投資者提供有針對性的產(chǎn)品及差別化服務；五是強化了監(jiān)管職責與法律責任，確保適當性義務落到實處。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍在昨日召開的例行新聞發(fā)布會上介紹，《管理辦法》自9月9日起公開征求意見以后，引起了市場的廣泛關注，社會各界對依法加強適當性管理總體上表示支持。

　　征求意見期間，證監(jiān)會共收到反饋意見715條，對重復內(nèi)容歸并整理后，意見共154條，主要集中在投資者分類、產(chǎn)品或者服務分級、經(jīng)營機構的適當性義務等方面。

　　張曉軍表示，正式發(fā)布的《管理辦法》已對針對性較強、可行性較高的意見予以采納。同時，在對普通投資者設置特別保護、允許投資者類別轉(zhuǎn)化、要求錄音錄像留痕安排等方面，《管理辦法》仍然保留了相關規(guī)定。

　　在對普通投資者設置特別保護方面，有意見提出，投資者是平等的，不應該因為專業(yè)與否而享有特殊權利。證監(jiān)會認為，我國資本市場以普通投資者為主，且其相對專業(yè)投資者在資金實力、信息獲取、專業(yè)知識等方面處于弱勢地位，風險承受能力和自我保護能力較低，為實現(xiàn)實質(zhì)公平，應給予特別保護，因此《管理辦法》保留了相關規(guī)定。

　　在投資者類別的轉(zhuǎn)化方面，有意見認為，應允許經(jīng)營機構對專業(yè)投資者轉(zhuǎn)化為普通投資者進行限制；也有意見提出，要考慮經(jīng)營機構為規(guī)避適當性義務鼓動普通投資者轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者的情形。證監(jiān)會認為，《管理辦法》規(guī)定普通投資者和專業(yè)投資者可以互相轉(zhuǎn)化，目的是在對投資者進行分類保護的同時，尊重符合條件的投資者自主選擇的權利，《管理辦法》對兩類投資者互相轉(zhuǎn)化的條件及程序提出了具體要求，既能夠規(guī)范轉(zhuǎn)化行為，又賦予了經(jīng)營機構一定空間，因此保留了相關規(guī)定。

　　在不匹配購買方面，有意見提出，投資者堅持購買高于其風險承受能力的產(chǎn)品，經(jīng)營機構應當拒絕銷售；還有相反意見認為，即便是風險承受能力最低的投資者，只要是自愿，都可以購買高于其風險承受能力的產(chǎn)品。證監(jiān)會認為，考慮到在尊重投資者自由選擇權的同時，對投資者給予底線保護，《管理辦法》盡可能在兩者間取得平衡，因此保留了相關規(guī)定，對于主動要求購買超出其風險承受能力產(chǎn)品的投資者，經(jīng)營機構要確認其不屬于風險承受能力最低類別，并進行書面風險警示后，如投資者堅持購買，才可以向其銷售。

　　在錄音錄像、留痕安排的要求方面，證監(jiān)會認為，一旦發(fā)生適當性糾紛，錄音錄像文件也可作為證據(jù)，有利于保護投資者和經(jīng)營機構雙方的合法權益，因此保留了相關規(guī)定，并進一步列舉了錄音錄像要求的具體適用范圍。

　　張曉軍表示，證監(jiān)會收到的意見建議中，還有一部分意見未被直接吸收采納，它們有的是《管理辦法》其他條款已有規(guī)定；有的屬于操作性、技術性層面的內(nèi)容，將在各交易場所和行業(yè)協(xié)會的配套自律規(guī)則層面予以規(guī)范，或以其他形式予以明確。

　　在《管理辦法》發(fā)布的同時，證監(jiān)會還發(fā)布實施了《關于實施<證券期貨投資者適當性管理辦法>的規(guī)定》。

　　張曉軍表示，下一步證監(jiān)會將按照該《規(guī)定》的要求，督促經(jīng)營機構在《管理辦法》正式實施前的6個月過渡期內(nèi)，從管理制度、技術設備、人員配備等各個層面做好準備。

　　《管理辦法》正式實施后，經(jīng)營機構須按要求，對新開立賬戶或接受服務的客戶，以及購買新產(chǎn)品或接受新服務的老客戶進行分類、評估、匹配及動態(tài)管理，建立投資者評估數(shù)據(jù)庫，嚴格落實適當性管理制度。

　　證監(jiān)會也將通過專項檢查、隨機抽查等方式，督促經(jīng)營機構嚴格執(zhí)行適當性規(guī)定，切實保護投資者合法權益。

　　【發(fā)布會內(nèi)容】

　　證監(jiān)會近期對上市公司年度報告、主板（含中小板）和創(chuàng)業(yè)板上市公司半年度報告和季度報告信息披露內(nèi)容與格式準則進行了統(tǒng)一修訂。此次修訂的總體思路，在于構建分層次統(tǒng)一的信息披露框架、增加投資者關心的信息，減少冗余信息。

　　深港通開通初期出現(xiàn)“北熱南冷”現(xiàn)象，說明境外投資者對深股通標的具有一定配置需求，這是符合預期的，但深港通資金流向及其變化受到多種因素影響，不必過早下結論。

　　證監(jiān)會已于近期批準鄭州商品交易所開展白糖期權交易，批準大連商品交易所開展豆粕期權交易。