萬(wàn)達(dá)在A股攪動(dòng)千億財(cái)富，看中國(guó)頂級(jí)財(cái)團(tuán)如何分享“王的盛宴”......

作者：每日經(jīng)濟(jì)新聞　胥帥

發(fā)布時(shí)間：2016-08-26 11:20:27

來(lái)源：投資界

“如果是借殼上市，萬(wàn)達(dá)商業(yè)目前的市值就有2000億元。對(duì)于這樣的超級(jí)大盤股，殼資源的市值最好是在100億元和200億元之間、控股股東股權(quán)集中、最近沒(méi)有遭遇到證監(jiān)會(huì)處罰等。”

　　電競(jìng)、電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)直播……“國(guó)民老公”王思聰在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域玩得風(fēng)生水起。不過(guò)在他老爹王健林眼里，這些只不過(guò)是小打小鬧——眼下，王健林正在籌劃一筆超級(jí)大買賣，其規(guī)模之大，足以分分鐘碾壓王思聰?shù)?ldquo;花式投資”。

　　這筆超級(jí)大買賣便是萬(wàn)達(dá)商業(yè)（03699，HK）的私有化。每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者此前曾報(bào)道，如果回歸A股，萬(wàn)達(dá)商業(yè)整體估值相比港股至少要增值1800億元。

　　回歸A股的最大受益者不止王健林，還有協(xié)助他實(shí)現(xiàn)萬(wàn)達(dá)商業(yè)港股私有化的財(cái)團(tuán)。為了迎接“王的回歸”，A股千千萬(wàn)萬(wàn)的投資人已經(jīng)行動(dòng)起來(lái)，尋找炒作機(jī)會(huì)，與萬(wàn)達(dá)私有化沾邊甚至只有緋聞的A股公司，股價(jià)早已雞犬升天。

　　A股掀起“王的盛宴”

　　8月15日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)召開(kāi)股東大會(huì)，這次會(huì)議審議通過(guò)了公司港股退市的議案。萬(wàn)達(dá)商業(yè)次日公告披露，港股于香港聯(lián)交所買賣的最后日期將為2016年9月13日，自9月20日下午16時(shí)起自聯(lián)交所退市。這意味著，如今離萬(wàn)達(dá)商業(yè)最終從H股退市的時(shí)間已不足一個(gè)月。

　　萬(wàn)達(dá)商業(yè)私有化回顧：

　　2016年3月30日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)公告，控股股東萬(wàn)達(dá)集團(tuán)正初步考慮將其私有化；

　　5月30日，聯(lián)合要約人自愿有條件全面要約收購(gòu)公告，收購(gòu)價(jià)格確定為52.8港元，私有化交易作價(jià)為344.5億元；

　　6月27日，發(fā)起全面要約收購(gòu)私有化；

　　6月28日，萬(wàn)達(dá)引入新的財(cái)團(tuán)投資者；

　　8月15日，召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，審議向香港聯(lián)交所撤回H股上市的特別決議案；

　　9月13日，H股最后交易時(shí)間；

　　9月20日下午16時(shí)，正式自聯(lián)交所摘牌。

　　據(jù)萬(wàn)達(dá)商業(yè)此前公告，H股私有化完成之后，萬(wàn)達(dá)商業(yè)已就可能進(jìn)行的A股發(fā)行向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)，并將繼續(xù)考慮H股退市后在A股上市的機(jī)會(huì)。根據(jù)此前萬(wàn)達(dá)私有化項(xiàng)目書顯示，萬(wàn)達(dá)商業(yè)計(jì)劃在2018年8月31日前完成上市。

　　近日，王健林在接受路透采訪時(shí)透露，萬(wàn)達(dá)商業(yè)回歸A股有兩條途徑：

　　一是借殼上市，二是直接IPO，前者需要超過(guò)1年時(shí)間，而后者耗時(shí)2年~3年。

　　盡管萬(wàn)達(dá)商業(yè)具體的上市路徑以及時(shí)間均未確定，但A股已然開(kāi)啟了“王的盛宴”，而盛宴上的主要分羹者，是參與萬(wàn)達(dá)私有化的投資者及其相關(guān)的A股公司。

　　比如，皇氏集團(tuán)（002329，SZ）最近8個(gè)交易日暴漲超過(guò)50%，公司明確公告參與了萬(wàn)達(dá)私有化；而與萬(wàn)達(dá)私有化有緋聞的杉杉股份（600884，SH），停牌前4個(gè)交易日大漲20%；與杉杉股份情況類似的南紡股份8月24日漲停。

　　華麗財(cái)團(tuán)助陣私有化

　　有9家機(jī)構(gòu)參與了萬(wàn)達(dá)私有化，在這9家機(jī)構(gòu)中，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)旗下的子公司就有四家，另外5家為外部投資者。5家外部財(cái)團(tuán)，其背后隱藏著數(shù)量眾多的“中字頭”大鱷。

　　比如中國(guó)中鐵（601390，SH）。中國(guó)中鐵持有中鐵國(guó)權(quán)投資控股有限公司（簡(jiǎn)稱中鐵國(guó)權(quán)）45%的股權(quán)，而中鐵國(guó)權(quán)通過(guò)OrienteMagicoInvestmentFundL.P參與了萬(wàn)達(dá)私有化。

　　與中國(guó)中鐵相似，工商銀行（601398，SH）也通過(guò)旗下工銀國(guó)際間接參與了萬(wàn)達(dá)私有化。

　　此外，保利集團(tuán)也參與了進(jìn)來(lái)，但與上市公司保利地產(chǎn)（600048，SH）沒(méi)有關(guān)系。

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　　萬(wàn)達(dá)私有化財(cái)團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)一覽

　　每日經(jīng)濟(jì)新聞記者查詢工商資料發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)達(dá)私有化財(cái)團(tuán)之一渤�；鹨灿斜姸嘀凶诸^股東，比如郵儲(chǔ)銀行、社保基金、中國(guó)人壽（601628，SH）、國(guó)開(kāi)金融等等。

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　　雖然中國(guó)平安（601318，SH）不是國(guó)有企業(yè)，但它也通過(guò)旗下子公司平安證券（香港）參與了萬(wàn)達(dá)商業(yè)的私有化�！　�

　上市公司直接參與的不多

　　除了豪華的中字頭財(cái)團(tuán)，一些民營(yíng)公司也有望分羹萬(wàn)達(dá)商業(yè)私有化。

　　比如，寧波南嘉股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）是一家在中國(guó)注冊(cè)的有限合伙企業(yè)，其普通合伙人為寧波杉巖股權(quán)投資有限公司（簡(jiǎn)稱寧波杉巖）。其中寧波杉巖62%股權(quán)由杉杉控股有限公司（簡(jiǎn)稱杉杉控股）持有。而杉杉控股有限公司正是A股上市公司杉杉股份（600884）的第二大股東，持有其16.09%的股份。

　　由此看來(lái)，上市公司杉杉股份并未直接參與萬(wàn)達(dá)商業(yè)私有化，但它的第二大股東有參與。

　　每日經(jīng)濟(jì)新聞記者注意到，參與萬(wàn)達(dá)商業(yè)私有化的民營(yíng)財(cái)團(tuán)，更多隱身于上海賽領(lǐng)博達(dá)科港商務(wù)咨詢合伙企業(yè)（簡(jiǎn)稱賽領(lǐng)博達(dá)科港）的股東上海賽領(lǐng)博達(dá)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱賽領(lǐng)博達(dá)基金）身后。比如魯冠球旗下的萬(wàn)向集團(tuán)。

　　參照下圖，無(wú)論是曠達(dá)科技（002516，SZ）、萬(wàn)向錢潮（000559，SH）、航民股份（600987，SH），還是順發(fā)恒業(yè)（000631，SZ），它們實(shí)際并未參與萬(wàn)達(dá)商業(yè)私有化，參與者是它們的股東，與上市公司無(wú)關(guān)。

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　　賽領(lǐng)博達(dá)基金股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

　　賽領(lǐng)博達(dá)基金的股東當(dāng)中，有一家機(jī)構(gòu)名為上海賽領(lǐng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱賽領(lǐng)股權(quán)），其背后的股東也十分復(fù)雜，其中涉及的上市公司包括光明食品集團(tuán)、寶鋼集團(tuán)、中信證券（600030，SH）旗下的金石投資等等。賽領(lǐng)股權(quán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下圖示：

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　　賽領(lǐng)股權(quán)背后的上市公司

　　若萬(wàn)達(dá)商業(yè)借殼，誰(shuí)是幸運(yùn)兒？

　　盡管萬(wàn)達(dá)商業(yè)私有化背后的上市公司眾多，但多是股東層面的行為，與上市公司本身并無(wú)直接關(guān)系，因此在各種緋聞漫天飛的時(shí)候，也有不少上市公司出面澄清。

　　比如國(guó)中水務(wù)（600187，SH）通過(guò)公告表示，截至目前，公司、控股股東未與萬(wàn)達(dá)商業(yè)就市場(chǎng)傳聞的萬(wàn)達(dá)商業(yè)借殼上市事項(xiàng)進(jìn)行過(guò)任何商談和接觸。公司對(duì)賽領(lǐng)基金的持股比例為11.10%，持股比例較低，賽領(lǐng)基金對(duì)萬(wàn)達(dá)商業(yè)的上述投資事項(xiàng)對(duì)公司自身的財(cái)務(wù)狀況的影響很小。

　　光明乳業(yè)（600597，SH）則對(duì)參與萬(wàn)達(dá)私有化的傳聞表示：“與相關(guān)主體聯(lián)系求證。”

　　曠達(dá)科技表示：“公司大股東控股的企業(yè)參與萬(wàn)達(dá)私有化，不屬于公司的投資行為。”

　　有意思的是，還有上市公司因?yàn)榕c萬(wàn)達(dá)商業(yè)借殼的傳聞?wù)催�，包括上海九百�?00838，SH）、紅星發(fā)展（600367，SH）等個(gè)股近期連續(xù)被爆炒。但隨后，這兩家公司卻發(fā)布了澄清公告對(duì)傳聞?dòng)枰苑裾J(rèn)。

　　比如上海九百于8月17日晚公告稱：

　　截至目前，公司、控股股東、實(shí)際控制人未與萬(wàn)達(dá)商業(yè)就市場(chǎng)傳聞事項(xiàng)進(jìn)行過(guò)任何商談和接觸。公司、控股股東、實(shí)際控制人承諾至少未來(lái)3個(gè)月內(nèi)不籌劃并購(gòu)重組、股份發(fā)行、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)注入等前述重大事項(xiàng)。

　　萬(wàn)達(dá)商業(yè)回歸A股就只有IPO排隊(duì)和借殼上市這兩步。“如果是借殼上市，萬(wàn)達(dá)商業(yè)目前的市值就有2000億元。對(duì)于這樣的超級(jí)大盤股，殼資源的市值最好是在100億元和200億元之間、控股股東股權(quán)集中、最近沒(méi)有遭遇到證監(jiān)會(huì)處罰等。”兩位私募人士均認(rèn)為，股本在2億股、市值100億元以內(nèi)的殼公司根本無(wú)法承擔(dān)萬(wàn)達(dá)商業(yè)這樣的容量，“‘小股本’的高價(jià)股又太貴，萬(wàn)達(dá)商業(yè)可能會(huì)選擇沒(méi)有被爆炒的上市公司來(lái)借殼。”