新華社上海９月３０日新媒體專(zhuān)電 題：人民幣“入籃”ＳＤＲ　我們的人民幣將會(huì)怎樣？

　　新華社“中國(guó)網(wǎng)事”記者王旺旺

　�。保霸拢比�，人民幣將正式進(jìn)入特別提款權(quán)（ＳＤＲ）貨幣籃子中，比重為１０．９２％。成為繼美元、歐元、日元和英鎊之后的第五種“入籃”貨幣。“入籃”ＳＤＲ是人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的重要標(biāo)志，有了國(guó)際貨幣基金組織（ＩＭＦ）的認(rèn)定，未來(lái)人民幣國(guó)際化進(jìn)程會(huì)明顯加快，人民幣的國(guó)際地位也會(huì)顯著提高。人民幣“入籃”ＳＤＲ到底意味著什么？人民幣會(huì)貶值嗎？未來(lái)人民幣資產(chǎn)將會(huì)怎樣？

　　“入籃”ＳＤＲ助力人民幣資本走出去

　�。樱模矣址Q(chēng)“紙黃金”，是ＩＭＦ在１９６９年創(chuàng)設(shè)的一種輔助國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，是ＩＭＦ賦予成員國(guó)可以自由兌換國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的一種特殊權(quán)利，僅限在ＩＭＦ成員國(guó)官方部門(mén)使用。

　　人民幣“入籃”ＳＤＲ是ＩＭＦ歷史上首次將一個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體貨幣作為儲(chǔ)備貨幣。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)認(rèn)為，“入籃”ＳＤＲ標(biāo)志著人民幣成為了真正意義上的世界貨幣，成為了ＩＭＦ１８０多個(gè)成員國(guó)官方使用貨幣，人民幣在國(guó)際金融體系中獲得更大話語(yǔ)權(quán)。

　　截至２０１６年３月，ＩＭＦ創(chuàng)造并向成員國(guó)分配了２０４１億ＳＤＲ（約合２８５０億美元）。

　　東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示，ＳＤＲ絕對(duì)數(shù)量較小，實(shí)際交易也很少，其更多代表的是一種象征意義，代表著一種貨幣的國(guó)際認(rèn)可程度和影響力。人民幣進(jìn)入ＳＤＲ，將會(huì)推進(jìn)人民幣的國(guó)際使用，促使國(guó)際社會(huì)更多購(gòu)買(mǎi)人民幣資產(chǎn)，不僅能夠幫助中國(guó)吸引外資，也能助力人民幣資本走出去。

　　“入籃”ＳＤＲ后人民幣是否會(huì)貶值？

　　隨著１２月份美元加息窗口臨近，人民幣兌美元仍面臨著較強(qiáng)的短期貶值壓力。有觀點(diǎn)認(rèn)為，“入籃”ＳＤＲ后，基于ＩＭＦ對(duì)入籃貨幣市場(chǎng)化的要求，央行管控匯率的意愿會(huì)減弱，人民幣貶值壓力會(huì)快速釋放。

　　孫立堅(jiān)說(shuō)：“這種說(shuō)法站不住腳。長(zhǎng)期來(lái)看，決定一國(guó)匯率強(qiáng)弱的根本還是經(jīng)濟(jì)基本面，人民幣加入ＳＤＲ會(huì)增強(qiáng)人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的影響力、吸引力，是對(duì)人民幣貶值壓力的一種有效對(duì)沖。”

　　中國(guó)貨幣網(wǎng)２９日發(fā)表的特約評(píng)論員文章表示，隨著人民幣正式加入ＳＤＲ貨幣籃子，以及我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的進(jìn)一步推進(jìn)，境外投資者增持人民幣債券資產(chǎn)帶動(dòng)的資本流入將繼續(xù)助力人民幣匯率保持穩(wěn)定。在經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持中高速平穩(wěn)增長(zhǎng)、貨物貿(mào)易順差較大、外商直接投資持續(xù)增長(zhǎng)、外匯儲(chǔ)備充裕、資本流動(dòng)趨于平衡的基本面下，人民幣將繼續(xù)保持對(duì)一籃子貨幣的基本穩(wěn)定。

　　“入籃”ＳＤＲ后人民幣資產(chǎn)將受追捧

　　不管是出于資產(chǎn)配置需要，還是平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益訴求，人民幣“入籃”ＳＤＲ后，全球范圍內(nèi)將出現(xiàn)一股長(zhǎng)期追捧人民幣資產(chǎn)的浪潮，包括人民幣、人民幣債券，甚至包括人民幣股票。

　　分析認(rèn)為，一方面人民幣入籃使得一些持有ＳＤＲ資產(chǎn)的境外機(jī)構(gòu)投資者需要根據(jù)新的ＳＤＲ籃子調(diào)整其資產(chǎn)配置，一些境外央行也將增持人民幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，這帶來(lái)相應(yīng)的人民幣匯兌及債券投資需求。另一方面，人民幣債券利率水平在國(guó)際市場(chǎng)上明顯具有優(yōu)勢(shì)，評(píng)級(jí)又高于其他新興經(jīng)濟(jì)體，人民幣債券對(duì)國(guó)際資本具有非常強(qiáng)大的吸引力。

　　對(duì)Ａ股而言，人民幣“入籃”ＳＤＲ也為Ａ股納入ＭＳＣＩ指數(shù)鋪平了道路。據(jù)悉，目前該指數(shù)全球追蹤資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)１０萬(wàn)億美元，如果Ａ股進(jìn)入該指數(shù)，將進(jìn)一步吸引國(guó)際資本配置境內(nèi)債券和股票資產(chǎn)。

　　申萬(wàn)宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇表示，為Ａ股納入ＭＳＣＩ和富時(shí)指數(shù)體系提供背書(shū)是人民幣納入ＳＤＲ對(duì)股票市場(chǎng)的最直接影響。隨著人民幣國(guó)際認(rèn)可度提升，成為“可自由使用貨幣”，未來(lái)將以Ａ股納入ＭＳＣＩ為契機(jī)，長(zhǎng)期看，外資將有望與社保、保險(xiǎn)和養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金一道，逐步重塑Ａ股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)。