凱樂士科技闖關(guān)港股IPO，業(yè)績持續(xù)虧損

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發(fā)布時(shí)間：2025-06-29 13:47:34

來源：中國證券報(bào)

6月25日，浙江凱樂士科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“凱樂士科技”）向港交所遞交招股說明書，國泰君安國際、中信證券為聯(lián)席保薦人。

業(yè)績持續(xù)虧損

凱樂士科技主要產(chǎn)品為智能場內(nèi)物流機(jī)器人，圍繞多向穿梭車機(jī)器人（MSR）、自主移動(dòng)機(jī)器人（AMR）以及輸送分揀機(jī)器人（CSR）三大核心產(chǎn)品線，提供全系列機(jī)器人產(chǎn)品。

招股書顯示，2022年、2023年及2024年，凱樂士科技收入分別為6.57億元、5.51億元及7.21億元，經(jīng)調(diào)整的凈虧損分別為1.17億元、1.23億元及5045.1萬元。

凱樂士科技收入主要來自銷售機(jī)器人及系統(tǒng)，2024年，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.03億元，占總收入的97.4%；售后服務(wù)及其他業(yè)務(wù)收入為1866.5萬元，占總收入的2.6%。

2024年，銷售機(jī)器人及系統(tǒng)業(yè)務(wù)的毛利率為14.4%，售后服務(wù)及其他業(yè)務(wù)毛利率為64.5%，凱樂士科技整體毛利率為15.7%。

招股書顯示，凱樂士科技試圖通過擴(kuò)大收入規(guī)模、提高毛利率和提升營運(yùn)杠桿實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司不斷節(jié)約開支，2022年—2024年，期間費(fèi)用分別為2.3億元、2.27億元和1.64億元，額度逐步縮小。

凱樂士科技在招股書中表示，其所處行業(yè)競爭激烈，發(fā)展迅速，若不能保持競爭力可能會對公司業(yè)務(wù)造成重大損害。

順豐控股既是股東也是客戶

凱樂士科技的主要客戶來自汽車、新能源、3C電子產(chǎn)品、醫(yī)藥、電商及零售等行業(yè)。招股書顯示，凱樂士科技為國內(nèi)一家領(lǐng)先的藥品分銷公司提供多層機(jī)器人系統(tǒng)，打通地下與地上作業(yè)，該項(xiàng)目部署了超30臺智能場內(nèi)物流機(jī)器人，服務(wù)于年銷售額超100億元的醫(yī)藥物流業(yè)務(wù)。

凱樂士科技創(chuàng)始人、董事會主席谷春光，具備醫(yī)藥流通行業(yè)背景，曾擔(dān)任九州通醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司首席技術(shù)官。

2014年，谷春光創(chuàng)立無錫凱樂士科技有限公司。2016年，浙江凱樂士科技有限公司成立，成為無錫凱樂士科技有限公司的母公司。2017年，浙江凱樂士科技有限公司收購九州通達(dá)，九州通、谷春光、廖獻(xiàn)軍及馬蘭分別向浙江凱樂士科技有限公司轉(zhuǎn)讓九州通達(dá)70%、25%、2.5%及2.5%股權(quán)，收購事項(xiàng)的對價(jià)通過浙江凱樂士科技有限公司新發(fā)行注冊資本支付。交易完成后，九州通成為浙江凱樂士科技有限公司股東，持股比例為7.084%。

2017年，順豐控股通過旗下蘇州匯道并購?fù)顿Y基金合伙企業(yè)（有限合伙），以受讓老股的形式成為浙江凱樂士科技有限公司股東。天眼查顯示，順豐控股全資孫公司深圳譽(yù)惠管理咨詢有限公司，持有蘇州匯道99.0099%的股權(quán)。

在2018年的C輪融資中，順豐控股全資孫公司順豐科技有限公司，成為浙江凱樂士科技有限公司股東。

2021年，浙江凱樂士科技有限公司完成股改，正式更名為浙江凱樂士科技集團(tuán)股份有限公司。

招股書顯示，截至6月16日，蘇州匯道、順豐科技分別持有凱樂士科技5.64%、8.46%股權(quán)。谷春光、楊艷、沈鷺、馬蘭、嘉興九麥、嘉興匯戈、嘉興融銘、嘉興蓋勒、九州通及招商局先進(jìn)技術(shù)為一致行動(dòng)人，合計(jì)持有凱樂士科技40.3%股權(quán)。

順豐集團(tuán)（順豐控股及附屬公司）同時(shí)也是凱樂士科技的客戶。招股書顯示，凱樂士科技曾為順豐集團(tuán)提供智能物流機(jī)器人解決方案，主要包括系統(tǒng)開發(fā)、核心自動(dòng)化硬件供應(yīng)以及現(xiàn)場安裝集成。凱樂士科技已與順豐集團(tuán)簽訂協(xié)議，為先前售予順豐集團(tuán)的智能物流機(jī)器人解決方案提供售后服務(wù)。該等售后服務(wù)涵蓋所部署系統(tǒng)的保養(yǎng)、備件供應(yīng)、維修服務(wù)以及技術(shù)升級和改造。

根據(jù)招股書，凱樂士科技此次募集資金主要用于推進(jìn)公司核心機(jī)器人產(chǎn)品線，底層技術(shù)研發(fā)和軟件能力開發(fā)，產(chǎn)能擴(kuò)張和制造能力提升，執(zhí)行公司全球市場擴(kuò)張戰(zhàn)略等。