地方融資平臺跟地方政府啥關(guān)系？這個問題一說出口，立刻就有人質(zhì)疑麻辣姐的智商。 “這還用問，當(dāng)然是老子和兒子的關(guān)系。地方政府是融資平臺的大股東，融資平臺替政府項目融資找錢。”

　　不得不承認(rèn)，回答沒毛病。關(guān)系說得到位，比喻也很生動。那再問一句：如果你是有錢人（比如資本家之類的），你愿意把錢借給融資平臺嗎？

　　“yes,I do!”工作室的小張已經(jīng)迫不及待開始搶答了。他的理由是，在經(jīng)濟下行壓力下，資本收益率在下降，找到好的投資項目不易。把錢借給融資平臺，資金安全收益有保障。你想啊，融資平臺是政府開的，總不能賴賬吧？就算將來融資平臺出了問題，后面還有政府這個大股東呢！

　　這樣的想法其實很多人都有，甚至包括銀行、信托、基金等金融機構(gòu)。當(dāng)然，你們有錢人任性，想怎么投資別人管不著。但是，你把錢投給融資平臺公司，如果將來融資平臺沒錢還你，是不是地方政府要“兜底”，替它把錢還上？可以肯定地說，這個想法毫無根據(jù)純屬主觀臆斷，或者說是一廂情愿。

　　政府不得通過企業(yè)舉債，企業(yè)債務(wù)不得推給政府

　　實際上，地方融資平臺并不是一個法律概念，它的真實身份就是企業(yè)。只不過這個企業(yè)的特殊性在于，是由地方政府出資或者注入土地等設(shè)立，目的是為政府的項目跟銀行貸款，或面向社會融資。由于大股東是地方政府，有政府信譽做隱形擔(dān)保，各路資金蜂擁而至。

　　前幾年，在地方發(fā)展沖動夾雜著“政績”沖動的大背景下，融資平臺四面開花，地方政府“借道”舉債，導(dǎo)致地方政府債務(wù)快速上升。地方政府通過融資平臺舉債或通過企業(yè)發(fā)債，這些資金利息高、期限短，用于基礎(chǔ)設(shè)施等周期長的建設(shè)項目，屬于資金錯配，地方政府償債壓力大。“地方債”問題也多次被推到輿論的風(fēng)口浪尖，成為社會關(guān)注的焦點。國外媒體也借此大做文章，認(rèn)為地方政府債務(wù)風(fēng)險將集中爆發(fā)，甚至?xí)�拖垮中國�?jīng)濟前行的腳步。

　　剪不斷，理還亂。地方政府能不能通過融資平臺舉債？債務(wù)規(guī)模和風(fēng)險如何控制？這團亂麻不解開，地方債就會像高懸的達摩克利斯之劍。中央解決這一問題的主要思路是，清理整頓地方融資平臺，厘清政府與平臺的關(guān)系，勒緊地方債務(wù)的韁繩。

　　首先是“開前門”。長期以來，由于沒有賦予地方政府舉債權(quán)限，地方政府舉債缺乏“明渠”，才導(dǎo)致以融資平臺公司等不規(guī)范的方式，來舉借政府性債務(wù)。“前門”是一點一點打開的，從最早財政部代理發(fā)行地方政府債券，到開展部分省區(qū)自行發(fā)債試點，再到2014年地方政府債券自發(fā)自還試點，整個推進過程用了5年時間。“這表明，國家對于地方政府發(fā)債還是相當(dāng)謹(jǐn)慎、力求穩(wěn)妥的。”中國財政科學(xué)研究院副院長白景明表示。

　　接下來就是“堵后門”。新修訂的預(yù)算2015年1月1日起實施，明確規(guī)定：除發(fā)行地方政府債券外，地方政府及其所屬部門不得以任何方式舉借債務(wù)。也就是說，地方政府舉借債務(wù)的唯一渠道，就是公開發(fā)行債券！其他方式都不可以。您聽懂了嗎?

　　《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》也明確，政府債務(wù)不得通過企業(yè)舉借，企業(yè)債務(wù)不得推給政府償還，要做到誰借誰還、風(fēng)險自擔(dān)。這下徹底劃清了地方政府與融資平臺的關(guān)系：融資平臺是企業(yè)，政府不能通過它舉債，否則就是違法行為。

　　財政部有關(guān)負(fù)責(zé)人強調(diào)，新預(yù)算法實施后，地方政府新增舉債，全部是以政府債券方式發(fā)行的。地方國有企業(yè)，包括融資平臺公司舉借債務(wù)，依法不屬于政府債務(wù)，其債務(wù)由企業(yè)自己償還，地方政府不承擔(dān)償還責(zé)任。但地方政府作為出資人，在出資范圍內(nèi)要承擔(dān)有限責(zé)任。

　　諸位有錢人，是不是該醒醒了？2015年以后投資融資平臺項目，虧了賺了是你們自己的事，融資平臺的債務(wù)跟政府沒關(guān)系。金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)了解這些政策的變化，注意風(fēng)險，給融資平臺公司放貸時還是長點心吧。

　　2014年底之前的存量債務(wù)，地方政府“認(rèn)賬”15.4萬億元

　　現(xiàn)在，地方政府發(fā)債規(guī)范了，那以前通過融資平臺舉借的存量債務(wù)怎么算?是不是政府都不認(rèn)賬了？

　　這個不必過于擔(dān)心，該認(rèn)的賬還是要認(rèn)。對于2014年底之前的地方政府性存量債務(wù)，不管是用什么方式舉借的，財政部會同有關(guān)部門進行了清理。經(jīng)過甄別，存量債務(wù)中有15.4萬億元屬于地方政府債務(wù)。對于這些債務(wù)，允許地方在3年左右過渡期內(nèi)，逐步發(fā)行地方政府債券進行置換，納入預(yù)算規(guī)范管理，分別到期償還。

　　截至今年9月底，全國累計發(fā)行置換債券7.2萬億元。這進一步規(guī)范了地方政府債務(wù)管理，化解了許多因舉債不規(guī)范形成的矛盾，減緩了地方政府集中償債壓力和利息負(fù)擔(dān)。初步匡算，2015年和2016年累計，地方節(jié)約利息支出6000億元。

　　“舊債”好不容易理清了，新債肯定不能再出險情。控制規(guī)模、限額發(fā)行，就是勒緊地方債的那根“韁繩”。2015年，新增地方政府債務(wù)的“天花板”是6000億元，2016年是1.18萬億元。這個限額是經(jīng)全國人大批準(zhǔn)后，再分解到各省的，不允許超額發(fā)債。這就像大貨車一樣，不允許超載行駛才會更安全。

　　對于一些金融機構(gòu)以前的投資，如果被納入了15.4萬億元的存量債務(wù)，那政府會負(fù)責(zé)到期償還，并按照置換債券的規(guī)定利率付息。如果沒被納入，也不意味著錢打了水漂，因為不少融資平臺項目都很優(yōu)質(zhì)，未來的回報和收益都還不錯。

　　政府債務(wù)風(fēng)險總體可控，但個別地區(qū)風(fēng)險超過“警戒線”

　　當(dāng)前，地方債的風(fēng)險有多大？會不會引發(fā)“債務(wù)危機”？

　　對此，財政部日前回應(yīng)，截至2015年末，我國地方政府債務(wù)16萬億元，中央政府債務(wù)10.66萬億元。按國家統(tǒng)計局公布的GDP數(shù)據(jù)計算，我國政府債務(wù)負(fù)債率為38.9%，低于歐盟60%警戒線，也低于主要市場經(jīng)濟國家和新興市場國家水平。預(yù)計到2016年末負(fù)債率不會出現(xiàn)大變化。也就是說，我國政府債務(wù)風(fēng)險總體可控的。

　　從國際上看，發(fā)生債務(wù)危機的國家，基本上債務(wù)水平都是遠遠超出“警戒線”的。比如，希臘當(dāng)年就是在赤字率達到10%以上，政府債務(wù)率在125%左右時出了問題。

　　我國地方債務(wù)風(fēng)險總體可控，但是也出現(xiàn)了一些新問題，非常令人頭痛。主要問題包括：局部地區(qū)償債能力有所弱化，個別地區(qū)風(fēng)險超過警戒線，違法違規(guī)融資擔(dān)�，F(xiàn)象時有發(fā)生，一些PPP項目存在不規(guī)范現(xiàn)象等。說來說去，就是有些地方在財政“吃緊”的情況下，不是精打細(xì)算、量力而行，而是動歪腦筋鉆空子，不顧風(fēng)險四處“弄錢”。

　　對于這些亂象，怎么辦？其實好辦，就是按照法律辦。用老百姓的話來說，就是誰干了違法的事堅決問責(zé)，甭跟他客氣！

　　清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院副院長白重恩認(rèn)為，建立風(fēng)險預(yù)警機制和考核問責(zé)機制十分必要，誰違規(guī)舉債、加大了債務(wù)風(fēng)險，誰就應(yīng)當(dāng)承擔(dān)責(zé)任。“考核問責(zé)要動真格，當(dāng)預(yù)警機制發(fā)出信號，表明一個地區(qū)處于債務(wù)高風(fēng)險狀況時，就要及時查找原因、追究責(zé)任。如果等到風(fēng)險爆發(fā)再問責(zé)就太晚了，一旦造成危害和損失將很難彌補。”